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纯碱:价格创十年新低 市场仍在探底中

摘要:纯碱行业产能过剩问题严重,疫情使得纯碱市场雪上加霜,现货价格已创十年新低。但在需求疲软的情况下,高库存的消化仍需一段时间。

纯碱行业产能过剩问题严重,疫情使得纯碱市场雪上加霜,现货价格已创十年新低。但在需求疲软的情况下,高库存的消化仍需一段时间。



从2019年10月份开始,纯碱现货市场进入漫漫熊市,一直延续到现在。目前国内重碱价格已经创十年新低,部分区域轻碱价格也已经创十年新低。目前轻碱主流终端价格在1150-1250元/吨,轻碱均价较9月底价格下滑28%,重碱主流终端价格在1180-1350元/吨,较9月底价格下滑30%。


  导致本轮纯碱价格持续下滑的原因主要由以下几方面原因:


  第一,产能过剩。2019年国内纯碱产量同比增长8.6%,但消费量增速仅有0.98%。2019年浮法玻璃产量下滑1.6%,对纯碱用量减少17万吨。多余产量最终转换成库存,2019年年底纯碱厂家库存已创同期历史新高。


  第二,疫情使得供需矛盾进一步凸显。疫情当属今年最大的黑天鹅事件,对供给端和需求端均产生较大影响,但随着国内疫情的控制,供给端率先恢复,但需求端复苏缓慢。纯碱行业以大中型企业为主,3月份纯碱厂家开工负荷已经恢复正常。但是多数轻碱下游用户面临订单萎缩、行情低迷、库存高企的问题,无机盐、印染、味精等行业开工负荷同比大幅下降,对纯碱用量明显减少。


  第三,进口量持续增加,出口量明显减少。1-3月份纯碱累计进口9.11万吨,同比增长4422.02%,1-3月份纯碱累计出口33.35万吨,同比减少5.33%。受疫情影响,国际市场纯碱及其下游产品需求萎缩,加之港口装卸也受到一定影响,纯碱出口订单减少,出口压力较大。


  第四,氯化铵价格上涨后企稳运行。3月份氯化铵价格上涨100元/吨左右,在一定程度上弥补联碱厂家在纯碱方面的损失。


  第五,主要原料价格持续下降,成本压力缓解。春节后动力煤、原盐价格出现明显下滑,据悉原盐价格已经下调50元/吨左右。


  5月份纯碱厂家已经开始大面积亏损,检修、限产厂家增多,纯碱厂家开工负荷大幅下调。5月份第二周纯碱厂家加权平均开工负荷在73.4%,较4月份第四周开工负荷下调11.5%。在此情况下,纯碱厂家库存仍未见顶,部分纯碱厂家仍难以做到产销平衡,截止到5月14日国内纯碱厂家整体库存在170万吨左右(含部分厂家港口及外库库存)。根本原因在于行业基本面尚无实质性好转,供需矛盾依然凸显。

计划检修企业统计
单位:万吨
企业名称
产能
生产工艺
检修情况
影响产量
中盐红四方
35
联碱法
计划5月底开始停车检修
0.5
龙山化工
30
联碱法
计划6月9日起检修7天
0.58
丰成盐化
60
联碱法
计划5月24日起检修15天时间
1.1
三友化工
230
氨碱法
计划6月初检修10天
5
淮南德邦
60
联碱法
计划5月28日起检修10天时间
1.1
中盐昆山
80
联碱法
计划6月9日起检修20天时间
1.2
连云港碱厂
130
氨碱法
初步定于5月31日起检修5-7天
2.4
昆仑碱业
150
氨碱法
计划6月9日起检修10-13天
4.9
新都化工
60
联碱法
6月份有大修计划
2.5
海化新线
180
氨碱法
计划6月28日起检修12天
6


     从供应面看,本周检修、限产企业涉及产能934万吨,5月下旬到6月份计划检修有9家,涉及产能1050万吨,预计影响产量25.28万吨。本月仍将有部分美国碱进入国内市场,SA05合约交割货源有2.322万吨。在下游需求恢复缓慢的情况下,高库存的消化仍需要一段时间。


  需求面:随着浮法玻璃价格的持续上涨,多数浮法玻璃厂家已经扭亏为盈,6-7月份计划点火及复产浮法线较为集中。据卓创统计,2020年计划复产尚未复产的浮法线日熔量在3450吨,计划新点火浮法线5800吨,计划放水冷修尚未冷修的浮法线日用量在5600吨。若这些浮法线如期投产、放水,年底浮法玻璃日用量将增加3650吨,纯碱日用量增加730吨。轻碱主要下游产品日用玻璃、泡花碱、印染、冶金等行业仍无明显好转,需求的恢复仍需一段时间。


  其他:近期氯化铵市场盘整为主,厂家挺价出货,随着秋季备肥的逐步启动,6月份需求有望好转,联碱厂家整体运行情况仍好于氨碱厂家。近期华东地区液碱市场有所反弹,但其他地区市场盘整为主,需求疲软,短期液碱市场或窄幅整理为主。


  需求低迷,高库存压力之下,目前纯碱厂家多灵活接单出货为主,市场暂无企稳迹象。但纯碱价格已经下滑至十年新低,5月下旬开始,纯碱行业将迎来集中检修季,行业普遍亏损的情况下,价格继续下探空间或有限,后期需密切关注纯碱厂家开工情况。纯碱行业产能过剩问题严重,在下游需求难有明显增长的情况下,只能寄希望于供给侧改革。

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